유럽 '그래놀라즈' 11개사, M7 대비 주가 변동성 낮은 이유

유럽 '그래놀라즈' 11개사, M7 대비 주가 변동성 낮은 이유

최근 유럽 증시를 주도하는 11개 대형 기업 '그래놀라즈'가 주목받고 있습니다. 미국의 '매그니피센트7(M7)'에 비해 변동성이 낮은 이 기업들은 투자자들에게 안정적인 대안으로 떠오르고 있습니다. 다양한 업종의 유럽 우량주로 구성된 그래놀라즈가 주목받는 이유와 투자 가치를 알아보겠습니다.

유럽 '그래놀라즈' 11개사, M7 대비 주가 변동성 낮은 이유

그래놀라즈가 뭔가요?

그래놀라즈는 유럽 증시를 주도하는 11개 글로벌 대형 기업을 지칭하는 용어입니다. 골드만삭스가 미국의 '매그니피센트7(M7)'에 대응해 만든 개념으로, 다양한 업종의 유럽 우량주들을 하나로 묶어 표현했습니다. 이 그룹은 제약, 반도체, 식품, 화장품, IT 등 여러 산업을 아우르고 있습니다.

 

그래놀라즈를 구성하는 11개 기업은 다음과 같습니다:

산업 분야	기업명 (국가)
제약	GSK(영국), 로슈(스위스), 아스트라제네카(영국), 노보노디스크(덴마크), 사노피(프랑스)
반도체	ASML(네덜란드)
식품	네슬레(스위스)
화장품/명품	로레알(프랑스), LVMH(프랑스)
IT	SAP(독일)

이 기업들은 현재 유로스톡스 600 지수에서 25%의 비중을 차지하고 있으며, 이는 10년 전 15%에서 크게 증가한 수치입니다. 이러한 영향력은 M7 기업들이 S&P500에서 차지하는 28%와 유사한 수준입니다.

그래놀라즈 vs M7: 차이점은?

그래놀라즈와 M7은 각각 유럽과 미국 증시를 주도하는 기업군이지만, 여러 측면에서 뚜렷한 차이를 보입니다. 가장 큰 차이점은 산업 구성입니다. M7은 애플, 마이크로소프트, 알파벳, 아마존, 엔비디아, 메타, 테슬라로 구성된 기술주 중심 그룹인 반면, 그래놀라즈는 제약, 식품, 명품, IT 등 다양한 업종이 혼재되어 있습니다.

 

주가 변동성 측면에서도 그래놀라즈는 M7보다 안정적입니다. 12개월 선행 PER(주가수익비율)을 보면 그래놀라즈는 평균 20배로, M7의 30배보다 현저히 낮은 수준입니다. 이는 그래놀라즈 기업들이 가진 안정적인 수익 구조와 업종 분산 효과 때문입니다.

 

또한 수익 창출 방식에서도 차이가 있습니다. M7은 디지털 플랫폼과 기술 혁신을 통한 급격한 성장을 추구하는 반면, 그래놀라즈 기업들은 오랜 기간에 걸쳐 구축된 브랜드 파워와 시장 지배력을 바탕으로 안정적인 수익을 창출하고 있습니다.

그래놀라즈가 주가 변동성이 낮은 이유

그래놀라즈가 주목받는 이유 중 하나는 M7보다 낮은 주가 변동성입니다. 이러한 안정성의 주요 원인은 크게 두 가지로 볼 수 있습니다.

 

첫째, 업종 분산 효과입니다. 그래놀라즈는 제약, 식품, 명품, IT 등 경기 변동에 다르게 반응하는 다양한 업종이 포함되어 있어 특정 산업의 위기가 전체 그룹에 미치는 영향이 제한적입니다. 예를 들어 기술 산업이 어려움을 겪을 때 제약이나 식품 분야가 이를 상쇄할 수 있습니다.

 

둘째, 각 기업의 안정적인 수익 구조입니다. 네슬레는 식품 시장에서 오랜 기간 독점적 지위를 유지하며 경기 변동에 관계없이 안정적인 수익을 창출합니다. ASML은 반도체 장비 분야에서 글로벌 시장 점유율 90% 이상을 차지해 강력한 가격 결정력을 보유하고 있습니다. 제약 기업들은 특허로 보호받는 의약품을 통해 안정적인 매출을 올리고 있습니다.

 

이러한 요소들이 결합되어 그래놀라즈는 시장 변동성에 상대적으로 덜 민감한 투자처로 자리매김하고 있습니다.

그래놀라즈 기업들의 시장 지배력

그래놀라즈를 구성하는 각 기업은 해당 분야에서 독보적인 시장 지배력을 보유하고 있습니다. 이러한 지배력은 안정적인 주가 성장의 핵심 요인입니다.

 

ASML은 극자외선(EUV) 리소그래피 장비 분야에서 세계 시장의 90% 이상을 점유하고 있습니다. 이 장비는 첨단 반도체 생산에 필수적이며, 현재 대체재가 사실상 없는 독점 상품입니다. 로슈는 항암제와 면역치료제 분야에서 선두 기업으로, 바이오시밀러(복제약) 경쟁에서도 우위를 점하고 있습니다.

 

노보노디스크는 당뇨병 치료제 시장에서 50% 이상의 점유율을 보유하고 있으며, 최근 비만 치료제 시장에서도 독보적인 위치를 차지하고 있습니다. 네슬레는 전 세계 식품 시장에서 수천 개의 브랜드로 다양한 카테고리를 장악하고 있습니다.

 

LVMH와 로레알은 각각 명품과 화장품 시장에서 프리미엄 브랜드 포트폴리오를 통해 높은 마진을 유지하고 있습니다. 이러한 시장 지배력은 안정적인 수익성과 주가 안정성으로 이어지고 있습니다.

그래놀라즈의 성장성과 수익성

그래놀라즈 기업들은 안정성뿐만 아니라 뛰어난 성장성과 수익성도 갖추고 있습니다. 특히 제약 분야는 혁신적인 치료제 개발을 통해 두드러진 성장세를 보이고 있습니다.

 

아스트라제네카는 암 치료제 '이모르텔'을 통해 매출을 크게 증가시켰으며, 사노피는 백신과 면역치료제 분야에서 강세를 보이고 있습니다. 노보노디스크의 비만 치료제 '오젬픽'과 '웨고비'는 글로벌 시장에서 폭발적인 수요를 얻고 있습니다.

 

반도체 장비 제조사 ASML은 AI와 고급 반도체에 대한 수요 증가로 매출이 지속적으로 성장하고 있습니다. SAP는 클라우드 기반 ERP 솔루션을 통해 기업들의 디지털 전환 수요를 성공적으로 흡수하고 있습니다.

 

이러한 성장성과 안정적인 수익 구조가 결합되어 그래놀라즈 기업들은 투자자들에게 매력적인 선택지가 되고 있습니다. 특히 그래놀라즈가 주목받는 이유 중 하나는 성장과 안정성을 동시에 제공한다는 점입니다.

유럽 증시에서의 영향력

그래놀라즈 기업들은 유럽 증시에서 막강한 영향력을 행사하고 있습니다. 이들은 현재 유로스톡스 600 지수에서 25%의 비중을 차지하고 있으며, 이는 10년 전 15%에서 크게 증가한 수치입니다. 이러한 비중은 M7이 S&P500에서 차지하는 28%와 비슷한 수준입니다.

 

2024년 초 유럽 증시가 강세를 보인 배경에는 그래놀라즈 기업들의 견실한 실적 개선과 유럽 경제 회복에 대한 기대감이 크게 작용했습니다. 특히 노보노디스크와 ASML의 주가 상승은 유럽 증시 전체에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.

 

유럽 중앙은행(ECB)의 통화 정책 완화 기대와 함께, 그래놀라즈 기업들의 안정적인 성장은 유럽 증시에 대한 투자자들의 신뢰를 높이는 데 기여하고 있습니다. 또한 이들 기업은 글로벌 시장에서의 경쟁력을 바탕으로 유럽 경제의 국제적 위상을 높이는 역할도 하고 있습니다.

투자자들에게 주는 의미

그래놀라즈는 안정성과 다각화를 추구하는 투자자들에게 매력적인 옵션입니다. M7 기업들에 비해 낮은 주가 변동성과 상대적으로 합리적인 밸류에이션(평균 PER 20배)은 리스크를 줄이면서도 적절한 수익을 추구하는 투자자들에게 이상적입니다.

 

또한 그래놀라즈 기업들은 다음과 같은 이점을 제공합니다:

투자 이점	내용
업종 분산 효과	다양한 산업에 걸친 투자로 위험 분산 가능
안정적 배당	대부분의 기업이 안정적인 배당 정책 유지
글로벌 경쟁력	각 분야에서 세계적인 경쟁력 보유
유럽 경제 회복 수혜	유럽 경제 회복 시 추가 성장 가능성

특히 최근 기술주 중심의 미국 시장 변동성이 커지는 상황에서, 그래놀라즈는 포트폴리오 분산을 위한 좋은 대안이 될 수 있습니다. 또한 유럽 경제의 회복세에 따른 추가적인 성장 잠재력도 기대할 수 있습니다.

미래 전망과 도전 과제

그래놀라즈 기업들의 미래 전망은 대체로 긍정적이지만, 몇 가지 도전 과제도 존재합니다. 단기적으로는 유럽 경기 둔화와 금리 인상 압력이 리스크 요인으로 작용할 수 있습니다. 특히 명품 브랜드는 중국 경제 성장 둔화의 영향을 받을 가능성이 있습니다.

 

그러나 장기적으로는 여러 성장 동력이 작용할 것으로 예상됩니다. 제약 분야에서는 혁신적인 치료제 개발이 지속되고 있으며, ASML의 EUV 장비 수요는 반도체 산업의 성장과 함께 계속 증가할 전망입니다. 노보노디스크의 비만 치료제 시장 확장도 주목할 만한 성장 동력입니다.

 

또한 SAP의 클라우드 기반 솔루션은 디지털 전환이 가속화되는 환경에서 더욱 중요해질 것입니다. 네슬레와 같은 식품 기업은 건강식품과 기능성 식품으로의 포트폴리오 전환을 통해 새로운 성장 기회를 모색하고 있습니다.

 

그래놀라즈가 주목받는 이유는 이처럼 안정성과 성장성을 동시에 갖추고 있기 때문이며, 앞으로도 유럽 증시의 핵심 축으로 자리매김할 것으로 전망됩니다.

안정적 투자의 새로운 대안, 그래놀라즈

유럽의 그래놀라즈 11개 기업은 다양한 산업 분포와 견고한 시장 지배력을 바탕으로 미국의 M7보다 낮은 주가 변동성을 보여주고 있습니다. 이들은 안정적인 수익 구조와 합리적인 밸류에이션을 갖추고 있어 불확실성이 높은 시장 환경에서 투자자들에게 매력적인 대안이 될 수 있습니다. 글로벌 포트폴리오 구성 시 그래놀라즈의 강점을 고려해보는 것이 좋겠습니다.